新湖期货在上海举办“超强厄尔尼诺下的商品投资策略会”-衍生品金融服务专家
新湖期货在上海举办“超强厄尔尼诺下的商品投资策略会”
时间：2026-10-23 09:57
2026年10月16日，由新湖期货股份有限公司（以下简称“新湖期货”）主办的“超强厄尔尼诺下的商品投资策略会——棕榈油·橡胶·白糖：旱情发酵，三品共振”在上海举行。来自油脂、白糖、橡胶产业链及金融机构的数十位产业客户、行业专家与投资专业人士参会，围绕天气题材的传导路径与兑现节奏展开研讨。
今年6月，超强厄尔尼诺正式形成，中国国家气候中心于9月确认其进入超强事件级别，美国气候预测中心（CPC）亦给出历史级强度的高概率判断。干旱、高温与洪涝在东南亚、南美主产区接连发酵，把棕榈油、天然橡胶、白糖这三个气候敏感品种推上同一条供给冲击链条。本次策略会由宏观底色出发，逐一拆解三大品种的天气传导路径与兑现节奏，并给出可落地的工具化表达，与产业客户、机构投资者共同辨析预期与现实的差距、厘清机遇背后的风险。
（新湖期货宏观金融研究员黄婷莉作主题演讲）
新湖期货宏观金融研究员黄婷莉以“新旧动能切换与K型分化：下半年宏观经济展望”为题作演讲。她指出，海外“再通胀—再紧缩”与国内“宽信用+稳货币”并行，新旧经济的K型分化持续加剧，共同构筑大类资产定价的底色。美国经济韧性支撑年内预防性加息路径，但美国的分化格局难以支撑连续加息，地缘和油价仍是加息风险的不确定性。国内经济总量平稳、结构分化，AI驱动新经济强劲增长，但旧动能不足指向传统内需持续偏弱，稳增长政策周期仍需进一步发力。
（新湖期货农产品首席研究员陈燕杰作主题演讲）
新湖期货农产品首席研究员陈燕杰以“超强厄尔尼诺带来的油脂投资机会分析”为题作分享。她从近期油脂期价走势与逻辑切入，系统梳理了厄尔尼诺对油脂油料供给端的影响机制，同时分析了国际棕榈油、大豆、菜籽与国内三大油脂现实及预期的供需格局。她指出虽然国际棕榈油近端库存高企、供需压力沉重，但2027年印尼减产叠加B50生柴政策可能继续全面实施，棕榈油长线目前仍是看多逻辑。建议关注印尼27年生柴政策、美联储再次加息、马棕库存去化等信号。
（新湖期货能源化工板块负责人施潇涵作主题演讲）
新湖期货能源化工板块负责人施潇涵以“天然橡胶：当产能缺口遭遇厄尔尼诺”为题作分享。她认为，亚洲主产区十余年未扩种、树龄老化单产下滑，下游加工与轮胎产能却持续扩张，产能缺口已经打开——话语权最小的胶农开始分享扩产利润，高价已刺激不出产量。缺口之下，胶价对天气的敏感度显著抬升而定价并不充分；我国天胶供应约九成依赖进口，海外一旦减产，除系统性风险外其余利空难以抗衡。
（新湖期货农副产品研究员程璐作主题演讲）
新湖期货农副产品研究员程璐以“厄尔尼诺背景下白糖大周期节奏的把握”为题作演讲。她指出，糖价的“滞后性反应”系于宿根蔗：极端干旱致土壤板结、蔗头失水、低位芽死亡，损伤传导至后续1至2个榨季，形成难以逆转的连年减产。产区敏感度分化明显——泰国灌溉覆盖率不足20%，本榨季预计减产12%至15%，减幅居首；印度出口禁令大概率延续至2027年；巴西影响偏于节奏，中国苗情近年最佳。
（新湖期货资管部副总监史林作主题演讲）
新湖期货资管部副总监史林就厄尔尼诺主题资管策略作分享。他表示，气候信号确定性很高，但三品种定价节奏并不同步：橡胶已初步兑现，白糖外盘先行、内盘待开榨验证，棕榈油仍受高库存压制。因此当下不是统一步局的窗口，而是分层布局的窗口。该产品做被动跟踪，不押天气、不猜涨跌，以长周期趋势性收益为组合提供气候主题增强配置。
天气是变量，方法是常量。新湖期货将持续以研究为基、以工具为器，把宏观研判、品种逻辑与配置工具衔接成完整的服务链条，与产业同仁、机构伙伴并肩同行，在博弈中寻机遇，在分化中谋突破，做值得产业托付、值得客户信赖的衍生品综合服务商。